摘要：资产证券化最早出现在美国，主要是满足金融机构资产负债表的管理特别是抵押贷
款出借者的财务需要。资产证券化就是创立由资产担保的证券的过程。本文主要探讨我国体
资产证券化是一项重要的金融创新，它最初起始于金融机构为了进行资产负债管理，增
加流动性而进行的业务创新。后来资产证券化的范围不断扩大，将证券化技术用于实物资产，
除了通过影响税基而可能对建筑企业的现金流产生一定影响外，会计风险对建筑企业的
现金流并不产生实质影响，在资本市场上出售和交易。金融机构很快发现，范围不断扩大，
也加入了证券化的行列。随着资产证券化市场的完善，资产证券化业务从金融机构扩展到其
他部门，如政府部门和其他公共设施建设部门。此外，企业会计表示一定时期的经营成果和
一定时日的财务内容，一般它是用本币来表示的，因此，外币交易也必然将外币计价的资产
和负债换算成本国货币。跨国公司在国外设立子公司进行经营活动，要全面、真实、完整、
综合地反映跨国公司总体的财务状况和经营成果，母公司就必须将国外子公司的财务报表和
母公司的财务报表进行合并，编制整个跨国公司的合并财务报表[2]。但由于国外子公司的财
务报表通常是用当地货币计算、编制的，所以在编制合并财务报表以前，母公司必须先把国
外子公司用外币计量的财务报表转换为用母币(即母公司的报告货币)计量的财务报表，即用
发行债券取得的资金带来的收益可能会高于相关的利息费用，并且由于没有发行额外的
股份，发行债券可以使股东每股收益增加。债券期限灵活，不仅有长期和中期的，也有短期
的，不同投资者的需求基本上都能得到满足。最后，债券发行具有本金安全，收入固定，一
般信用都很高，目前在我国发行的债券到期不能偿付本息的情况很少见，因而给投资者带来
(1)我国体育债券的定位。体育债券是在中国人民银行批准以及国家金融政策允许的范围内，
要结合基建项目，分析财务集约化管理模式下完善内部控制防范会计风险。如教练员村
以及体育比赛期间商业操作资金运用等[1]。关于企业内部状况的分析，主要解决的是了解本
企业会有哪些有利条件可以利用，可能会有哪些机会，会有多少威胁和障碍。如果有条件、
有机会，企业能不能利用?有威胁、有障碍，企业能不能回避和克服?这就需要对企业内部状
况进行详细具体的分析。只有将内外分析的结果综合一处，才可能获得恰当的、符合企业实
际情况的战略规划。(2)我国体育产业发展的潜在优势与瓶颈。鉴于二十余年改革开放所取得
的成绩，客观上形成了我国体育产业发展的一些潜在优势，正因为成本领先优势具有此等好
处，所以，企业很愿意采用成本领先战略进行竞争，一般而言，企业实施成本领先战略可以
通过以下方式：控制成本。即企业对已有的成本支出进行控制。控制成本的重点应放在占整
个产品成本比重较大的成本项目上，或与标准成本(计划成本)偏差(超支)较大的成本项目上。
大力培育机构投资者并对其开放体育产业资产证券化市场。需要投人特殊的而不是通用
的生产工艺、技术和机械设备，所以要支付比实行低成本战略生产、销售标准产品(批量产品)
更高的成本。对企业来说，产品的差异化主要体现在产品实体的功能、售后服务以及通过广
企业采用先进的专用设备，可以大幅度提高劳动生产率，但是要求企业具备足够资金以
及市场的支持，只有企业生产和销售的产品批量足够大，形成规模效益，才能最终降低产品
的单位成本。(3)建立注重成本的企业文化。成功的低成本供应商通常不厌其烦地寻求降低成
本的途径，从来不忽视任何一个有潜力的领域——日本制造商所取得的成功在很大程度上是
因为他们不懈地探索在经营运作的各个层面不断降低成本的方法。一般来说，低成本生产商
通常拥有一种很注重成本的企业文化，职员广泛参与成本控制，不断地将自己的成本同某项
活动的最优秀员工进行标杆学习，深入审查运作费用和预算要求，制订各种不断改善成本的
方案，经理人员的额外福利也不多，各种设施充足但并不浪费。，具有巨大的发展潜力和空间；
④中国是一个发展中国家，居民消费结构正在不断升级。随着人民文化水平的不断提高，其
次，管理者过度关注成本控制，而忽视了消费市场的变化；再次，企业单纯为降低产品成本
而改造企业生产流程，致使企业失去灵活性和适应能力[2]。但是，如何能够充分利用好这些
潜在的优势，是当前发展体育产业过程中迫切需要解决的问题，其中一个很重要的发展瓶颈
就是资金问题。对于任何一个产业来说，充足的资本都是发展的必要条件，尽管我国体育产
业融资尚存在很多问题，但发行体育债券融资对我国的体育产业融资来讲是一条切实可行的
企业应该首先考虑在产品实体的功能和售后服务上形成差异，而市场管理则是形成产品
差异的最后的、并且有一定风险的手段。2.3集中化战略集中化战略是指企业通过设计一整
套行动来生产并提供产品或服务，以满足某一特定竞争性细分市场的需求。包括某一特定的
购买群体，某一特定的产品细分市场，或某一特定的地理市场。成本领先战略和差异化战略
二者是在整个行业范围内达到目的，但集中化战略是在较窄的市场目标范围内来提供比对手
更为有效或效率更高的服务。企业可以采用以低成本为基础的集中成本领先战略和以差异化
为基础的集中差异化战略。其中，集中成本领先战略是指从某些细分市场上成本行为的差异
中获取利润，企业要做到服务于某一细分市场的成本比竞争对手低，此战略取决于是否存在
这样一个购买者细分市场，满足他们的要求所付出的代价要比满足整体市场其他部分的要求
所付出的代价要小。集中差异化战略是指从特定细分市场中客户的特殊要求中获取利润，此
战略取决于是否存在这样一个购买者细分市场，他们想要得到或需要特殊的产品属性。
[1]袁磊，黄文武.中国体育产业融资新渠道——资产证券化[J].商场现代化，2006.11：
[2]倪刚.“体育产业融资结构与方式的研究”[J].广州体育学院学报，2003，23(1):15-18.
[3]罗荣桂，雷选沛，张守凤.体育产业资本运营的内涵极其发展的战略选择[J].武汉大学学
作者简介：邹玉享，副教授，(1969-),研究方向：高校体育教育体育经济与产业三亿体育
